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双一科技,企业的高新技术属性成色几何?

发布日期:2019-03-22 06:37
作者:内蒙古快三投注

  ,风电上网电价受到调整,此消息上周刷爆,了风电圈。虽然我们还不算圈子里的工,但这并不妨碍我们,将目光转向风电行业的上市公司。

  今天我们要介绍的是双一科技(300690.SZ)。。这家公。司于2017年8月8日上。市。,主要产品。为风电机舱罩类产品、大型非金属模具等。接下来,我们就好好聊一聊这家上市公司。

  本文约2400字,阅。读时间约为6。分钟

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  ,高新技术属性成色几何?

  庞青年的所谓“氢。能汽车”近期引发。热议,我们也因此更加关注各个行业。上市公司的科技研发实力。众所周知,成。为高新技术企业可以享受税收优惠,双一科技也在年报中提到:

  “公司于2010年11月经山东省科学技术厅批准。。并公示认定为高新技术企。业,享受15%的企业所得税优。惠政策;;2016年12月通过国家高新技术复审,本期已向主管税务机关备案,继续享受15;%的企业所得税优惠政策。”

  那么,。高新技术企业的认定标准都有哪些呢?根据科技部、财政部、国家税务总局修订印发的《高新技!术!企业认定管理办。,法》,认定条件之一为:“企业从事研发和相关技术创新活、动的科技人员占企业当年;职工总数的比例不低于10%”。

  条件之二为:“企业近三个会计年度的研究开发费用总额占同期销售收入总额、的比例符合如下;要求:;最近一年销售收入小于5000万元(含)的企业,比例不低于5%;最近一年销售收入在,5000。万元至2亿元(含)的企业,比例不低于4%;最近一年销售。收入在2亿元以上的企,业,、比例不低于3%”。

  据此,中和明略研究,团队查阅了上市公司招股说明书以及2,01,7年、2018年年报,整理了双一科技2014,年至2018年的研发人员数,量以及研发,费,用情况,并分别计算了上市公司的相关占比。具体数据如下:

  显而易见,,,双,一科,技的研发人员数量占比在2015年至2018年均略高于10%,但最高的2016年仅超过最低标准3.32个百分点;研发费用占营业收入的比例,更是“严格踩线”,2016年单年,甚至还不足3%。

  两个条件都颇有些“踩线。”才满足高新技术企业认定标准,我们瞬间就对。上市公司的研发实力产生浓厚的兴趣了。接下来。该如何继续剖。析呢?或许,对其考察的突破口可以在研发人员的薪酬。

  我们注意到,此前曾有公众号发布过一篇题为《4000万“学费”如何流向海外?目前为止最深度的剖析,7,的文章,称:“步长制药的‘自主研发’水平如何?从职工薪酬中可以看出蛛丝马迹。公司研发人员,一共950,人,研发人员职,工薪酬合计3569万,平均每位研发人员一年薪酬,为3.8万”。

  虽;然文章对步长制药的很多剖析都值得称赞,、但遗憾的是,从文中截取的这段话存在瑕!疵;。因为,研发人员的薪酬既可能费用化也可!能资本化;而步长制药20。18年,研发投入资本化的比重为16.69%,因此步长制药研发人员的薪酬可能远不止3569万元。

  接下来,我们回过头来继续说双一科技。中和明略研究团、队发现,双;一科技研发费用资本化金额至少从201。5年起就为0元,且研发费用;在2018年单独;列项!(等会再讲我们为什么要提到单独列项这事)。这也意味着,双一科技研发人员薪酬在2018年均列入了研发费用中。

  根据2018年。。年报,双。一科技研发费用中的薪酬为431万元。结合2018年期初、期末研发人。员的平。均数量150.5人。,我们可计算出研发人员人均年薪约为28643元,换算成月薪则为2387元。

  类似地,我们可以计算出20,16,年的数据。如在招股说明书中,双,一科技披露2016年研发费用中的人工费用为21,0万元,,以此,除以当期的平均研发人员数量1,25人,可知研发人员人均年薪,为16769元,换算成月薪则为1397元。

  然而,若从应付职工薪酬之短期薪酬来看,双一科技201,8年当,期增加的短期薪酬金额,为1.12亿元,除以全体员工在2018年的平,均数1234.5人可知,人均年薪为9034,5元,换算成月薪为7529元。

  那么问题就来了,双一科技的研发人员人均薪酬为何明显。低于全体员工人均薪酬?假如我们的计算。方式无误的话,薪。酬少计的可能性颇低,那么研发人员的数量就。让人担忧了。假如我们的计算方式不够客观,也请上市公司详细。赐教。,万分感谢。

  。另外,关于“单独列项”一事,我们必须指出的是:在2。018年以前(不含2018年),双一科。技是将研发费用拆分为两部分的,一部分为营业成本中的研发费,另一部分为管理费用中的研发费。

  如最近,某自媒体就出现了这方面认知谬误。该自、媒体发布题为“格力电器(0,00651)信息披露有瑕疵甚至错误”的文章!,称:“格力201!8年度报告中,会计师事!务所审计的2017年研。发费用为36.18亿!格力多披露研发!投入21.49亿,夸大59%1

  很明显,格力,电器犯低级错误的,可能性极低,我们推断这是上市公司在2017年为了规范核算而把部分研发费用计入,,了营业成本。该文自,称为某上市公司副总裁兼财,务总监,却也有“为赋‘’强质,疑”的嫌疑。若其披露了自己公司名称的话,恐怕我们不敢去投资他们家上市公司。

  我们再回到双一,科技这个话题上来。(注:因此,2,017年研发费用中的薪酬19万元仅指管理费用中的,薪酬,这个数据并不全面,,所以我们也没有去计算上市公,司2017年研发人员人均薪酬)。具,体情况如下:

  到了2018年,上市公司统一将研发费用单独列项,双一科技。亦将营业成本与。管理费用中的研发。费均。计入科目“研发费用”中。因此,这种行为在一定程度上应该是提高了上市公司毛利率的。

  据计算,假如以2014年至2017年的,平均数来计算上市公司201,8年,的营业成本中的研发费,即1184万元,这也将影响上市公,司当期毛,利率提升约2.21个百分点。然而实际情况却是,双一科技在2018年主营业务毛利率为36.99%,较上年同期下降了7.01个百分点(注:20,17年较,2016年下降1.77个百分点)。

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  ,应收账款计提竟现双版本

  在浏览上市公司公;告时,我们;发现双一科技,的2017年、年度审计报告与2017年年报的按欠款方归集的期末余额前五名的应收账款!情况惊现双版本。

  。这个是年报版本的截图:

  ,这个是审计报告版本的截图:

  显然,区别。在于第二大应收账款方“维斯塔。斯风力技术(中国)有限公司及受同一控制的关联。方”(以下简称“维斯塔斯公司”)的坏账准备。

  在审计报告版本中,上市、公司对其应收账款采取了“1年以内、”账龄的“5%”计提比例,而年报中却是恰好计提10%,。与1-2年账龄的计提比例一致(当然,也可、能是多个账期的组合)。那么问题来了,坏;账准备!出;、现双版本的原因究竟为何呢?

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  ,(: HN666)

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